Пазарната ситуация през месец март
Какво се случи на финансовите пазари?
От началото на месеца пазарите на акции и облигации/ДЦК отчитат умерени спадове. Безспорно основният катализатор за това са бойните действия в Близкия Изток – атаките срещу Иран от страна на САЩ и Израел. Сам по себе си, военният конфликт не влияе осезаемо на пазарите, Иран не е значима част от световната икономика и търговия. Факторите за поведението на капиталовите пазари са два:
- Сериозното затруднение на придвижването на кораби през Ормузкия проток, минаващ покрай територията на Иран. Това е важен търговски коридор, през който ежедневно минават голям обем от стоки и суровини.
- Атаките от страна на Иран по съседните й държави, подкрепящи коалицията САЩ-Израел. Такива държави са Саудитска Арабия, ОАЕ, Катар и други. Иран обстрелва техните нефтопреработващи мощности.
Опасенията са, че при продължителен конфликт световната икономика ще отчете по-слаб от предварително очаквания глобален ръст и че инфлацията ще бъде по-висока от прогнозираното, поради поскъпване на енергоносителите.
Към момента няма категорична яснота кога този военен конфликт ще приключи, но, въпреки притесненията, световната икономика има полезни ходове, с които да ограничи значително негативните ефекти.
Като пример, миналата седмица Международната Енергийна агенция (International energy Agency - IEA), която държи 1,8 млрд. барела петрол, гласува освобождаването на 400 млн. барела, за да намали ефекта от войната. 1,8 млрд. барела петрол се равняват на 124 дни, или 4 месеца, световната консумация от петрол. Също така, Доналд Тръмп облекчи временно санкциите върху търговията с руски петрол, на което от страна на Русия реагираха с готовност да започнат продажба на руски петрол.
Накратко, въпреки сериозното положение в Близкия изток, световната икономика има достатъчно механизми до голяма степен да смекчи ефектите.
Какви бяха нашите действия като фонд мениджър?
Относно пазара на облигации/ДЦК. ДФ „ДСК Стандарт“ и ДФ „ДСК Евро Актив“ държат в портфейлите си основно ДЦК, деноминирани в евро с инвестиционен кредитен рейтинг. По този начин се избягва валутния и практически кредитния риск. Относно лихвения риск – риск при промяна на лихвите цените на притежаваните облигации да отчетат спадове, то двата фонда имат ниска обща продължителност на портфейлите си. По този начин те са в много по-малка степен негативно повлияни от повишаване на лихвите. Колкото падежът на една облигация е по-отдалечен във времето, толкова повече неговата текуща цена се влияе от промени в текущите и очакваните лихви.
Относно пазара на акции. Фондовете, инвестиращи в акции последните месеци направиха две важни промени, които влияят положително на представянето им спрямо водещите световни индекси:
- Увеличиха позициите си в парични средства и парични еквиваленти;
- Фондовете, инвестиращи в чуждестранни акции, увеличиха позициите си в суровини, активът, който в момента отчита ръстове.
Тези действия дават следните предимства:
- По-малка волатилност – по-малък процент от активите е инвестиран в акции, отколкото държим в периоди на спокойно движение на пазарите
- По-голямата стойност на паричните средства във фондовете дава възможност при успокояване на пазарите да се закупят подценени акции, загубили част от стойността си по време на войната в Близкия Изток
- Покачването на стойността на инвестициите ни в суровини спомага допълнително за представянето на фондовете ни.
Какви стъпки могат да предприемат инвеститорите?
При високо ниво на несигурност и значителни ежедневни колебания в стойността на финансовите инструменти, инвеститорите не следва да реагират необмислено и да не се поддават на емоционални решения. Трезвата преценка за текущата им необходимост от свободни средства и фокусирането върху по-дългосрочните цели за техните инвестиции следва да бъдат в основата на инвестиционните решения. Ликвидирането на инвестиции в подобна пазарна ситуация може да доведе до инкасиране на негативен резултат и да ограничи възможността за възстановяване на стойността на вложенията при нормализиране и успокояване на пазарите.
Инвестирането в дялове на инвестиционни фондове е свързано с определени рискове, като пазарен кредитен, ликвиден, лихвен, оперативен риск и др. Подробно описание на рисковете е представено в Раздел „Рисков профил и рискови фактори” от Проспектите на Фондовете и инвеститорите следва да се запознаят с тях, преди да вземат инвестиционно решение.
Настоящото съобщение е с информационна цел и не представлява инвестиционна консултация, съвет, препоръка за инвестиране или инвестиционно проучване. Стойността на дяловете и доходът от тях могат да се понижат, печалба не е гарантирана и инвеститорите поемат риска да не възстановят инвестицията си в пълен размер. Моля, запознайте се с Проспекта и с Основния информационен документ преди вземането на окончателно инвестиционно решение. Документите са на български език и са достъпни на интернет страницата на УД „ДСК Управление на активи” АД www.dskam.bg, като при поискване могат да бъдат получени безплатно на хартиен носител в офиса на Управляващото дружество или в офисите на „Банка ДСК” АД, определени за точка на дистрибуция, всеки работен ден в рамките на работното им време. Инвеститорите могат да получат резюме на правата си на български език на следната хипервръзка: https://dskam.bg/docs/librariesprovider3/dskam/documents/unitholders-rights.pdf